埃兹拉蒂的文章翻译如下：
中国经济开始显现出与美国20世纪30年代大萧条时期类似的迹象。
尽管中国没有经历过1929年美国遭受的股市崩盘，但现在的中国与那个历史时期的美国有相似之处：对经济结构和未来的信心严重丧失。在那时的美国，失去信心是由股市崩盘引发的。而在当今的中国，中共领导人习近平通过其他方式实现了这一点。对于2024年的中国前景，情况非常不乐观。
对中国没有信心的一个明确原因是银行贷款的疲软。尽管从2023年11月到2023年12月，对银行信贷的需求有所增加，但仍然比2022年12月低16％，几乎比共识的预期低了20％。这更加引人注目，因为在过去几个月里，北京曾通过投资基础设施试图刺激经济，同时中国人民银行降低了利率并大量向市场和金融机构提供流动性，使货币的广义定义增长了约9.7％。
中国民众和企业没有利用基础设施支出的宽松信贷，最有可能的解释是，他们对未来已经失去了信心，至少不认为经济好到了冒险负债的风险是值得的。
根据北京国家统计局的数据，中国的消费者信心指数从2023年3月的高点下降了近10％，目前低于历史最低水平，甚至不如在COVID-19大流行和随后由北京的COVID清零政策引发的不必要的封锁和隔离时期。商业信心从2023年底略有回升，但与历史标准相比仍然保持低迷，这可追溯到本世纪初开始收集这些数据的时候。
即使在没有股市崩盘的情况下，这种信心缺乏，对借贷和支出的谨慎，都类似于美国在大萧条中所面临的问题。经济学家约翰•梅纳德•凯恩斯（John Maynard Keynes）在当时观察美国的情况时指出，来自华盛顿的刺激和来自美联储的大量资金未能使美国经济复苏。他说，政府刺激只有在消费者和企业对未来有足够的信心，以便用自己的支出和投资跟随时才能奏效。如果他们没有信心这样做，刺激很快就会失效，经济可能在有所改善后又陷入缓慢增长或衰退。货币刺激也是如此。无论中央银行提供多少流动性，信心缺乏将阻止企业和消费者使用它。他称这种现象为“流动性陷阱”。
现在，中国似乎正陷入相同的困境，而大部分责任都可以归咎于习近平。他对这场混乱的第一个“贡献”是他在2019-20年突然撤回北京对住宅开发的长期支持。该决定导致了这个曾经是中国经济重要领域的崩溃，也导致了房产价值的下降，对家庭财富产生了毁灭性影响。
习近平的第二个错误是对房地产崩溃的反应最多只能算得上是不温不火的救助。从2021年房地产开发商首次出现问题到几个月前，北京一直假装事态不严重而没有采取任何行动，这与现实相悖。因此，房地产行业和家庭财富的问题在整个中国金融体系蔓延，进一步损害了经济并侵蚀了信心。
COVID清零政策是习近平对中国困境的第三个“贡献”。该政策对中国经济的封锁和隔离比世界其他地方长了至少18个月。他企图实现一个不可能的目标：根除病毒。为了追求这一梦想，他阻碍了中国经济发展，并给民众造成了这样的感觉，即他们不能够再指望依靠稳定的收入；而在企业中产生了这样的感觉，即扩张几乎没有意义。
如果这还不够，习近平在此期间还发表了批评私营企业的言论，坚持认为经理和业主应该放弃追求利润，而应该追随中共的议程。最重要的是，这种言论使中国企业主对未来感到担忧，不愿意进行招聘或扩张。
尽管失去对中国的信心与1930年代美国大萧条的根本原因相似，但预测中国将迎来一场大萧条还为时过早。然而，在未来一段时间内中国经济将受到制约则是肯定的，尤其是如果习近平及其亲信意识不到制定能够重建中国民众和企业对未来信心的政策的必要性。重建信心可能是一个渺茫的希望，但却是迫切需要的。
（原文链接：https://www.theepochtimes.com/opinion/chinas-economy-shows-similarities-to-us-in-the-great-depression-5568324）