穆迪的评级说明指出,Ba级债务具有一定投机成分,信用风险较高,而B级债务则属于投机级别,违约风险更大。今年3月,万科的投资评级从Baa3下调至Ba1,4月再次下调至Ba3,现在则再次降级至B1,这反映了穆迪对万科销售额进一步下滑和利润率持续承压的预期,凸显出国企万科日益加剧的现金紧缩和销售下滑。
万科自去年10月以来陷入债务危机,今年面临的挑战更为严峻。由于房地产开发项目结算规模和毛利率显著下降,部分项目计提减值、非主业财务投资亏损,以及大宗资产交易和股权交易价格低于帐面,预计公司上半年净亏损达人民币70亿至90亿元,较去年同期大幅下滑171%至191%。
根据彭博报导,今年7月,万科的销售额进一步下滑至人民币192亿元,合同销售额同比下降13%。预测2025年和2026年的合同销售额将分别下跌约30%和20%,再加上中国房地产市场的持续下行,万科不得不提供打折优惠,可能对其利润率造成压力。
相较于其它房企,万科是一家中国国企,万科的业绩显示中国房地产市场进入深度低迷状态。
8月1日,野村(Nomura)发布报告称,中国房地产业尚未触底,尽管一些关键指标可能显示出积极迹象,但危机尚未结束。
8月13日,彭博报导,中国至少有4,800万套房屋在建设完成之前就已售出,这对开发商后续的销售构成直接威胁。因为人们可能会避免购买新开发项目的预售房,转而购买已建成的新房或二手房。
野村警告说,除新房销售额下滑速度加快之外,新的不利因素已经出现,可能会进一步抑制购房需求。北京最近一轮房贷利率下调(刺激需求的最新举措)无异于杯水车薪。
日前,克而瑞研究中心公布《2024年1~7月中国房地产企业销售TOP100》报告,追踪的30个主要城市数据也显示,2023年,中国新房全年成交面积较2021年高点下降37%,而二手住宅成交面积升至纪录高位。克而瑞预计,今年这一趋势将继续。
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