欧洲央行决定再次降息 明年或加快下调步伐

【希望之声2024年9月17日】（本台记者唐仲宝综合报导）与市场预期相符，欧洲中央银行（ECB）9月货币政策会议决定再次宣布降息。分析人士指出，尽管欧洲央行仍坚持不承诺未来的利率路径，但不排除经济进一步疲软可能会加快欧元区明年下调利率的步伐。

综合媒体报道，欧洲中央银行上周四（12日）召开货币政策会议，一致决定将存款机制利率下调25个基点至3.50%。这是该行今年6月宣布降息后再次下调利率，而这样的降息幅度也是投资者此前普遍意料之中的。

从欧洲央行的声明来看，尽管理事会对在2025年年底前实现2%的通胀目标信心进一步增强，但仍坚持未来不承诺利率路径的审慎降息态度，而欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德 (Christine Lagarde) 则拒绝对未来利率前景发表意见。

专家指出，在欧洲央行逐步缩减资产负债表的背景下，人们一直担心资本市场可能会出现流动性瓶颈。新的操作框架旨在通过降低短期贷款利率，让银行更容易获得流动性。由于相关政策调整早在3月份就已经对外宣布，对资本市场的影响已提前消化。

报道说，本次会议上，欧洲央行宣布将于18日开始实施新的货币政策操作框架。根据这一框架，欧元区三大利率之一的主要再融资利率与存款机制利率之间的利差缩窄到15个基点，同时边际借贷利率与主要再融资利率之间的利差仍保持25个基点。由此，此次宣布降息后，欧元区三大利率中的主要再融资利率和边际借贷利率分别降至3.65%和3.90%。但下一次降息为何时？专家们持不同意见。

来自汉斯·伯克勒基金会 (Hans Böckler Foundation）的西尔克·托伯（Silke Tober）预计，欧洲央行会在年内再下调两次利率。

德国商业银行则认为，欧洲央行仍担心服务业价格上涨带来的新的通胀风险，因此下一次利率下调应该要到12月才能进行。

资产管理公司HQ Trust首席经济学家迈克尔·海斯（Michael Heise）表示，明年利率路径不会像金融市场目前预期的那样大幅下降。欧洲央行已经多次强调需要坚持审慎的原则。

瑞银集团（UBS）首席财富管理经济学家保罗·多诺万（Paul Donovan）指出，市场可能过度解读了新公布的个别数据，而央行更多地关注中期趋势。

荷兰国际集团ING宏观研究部负责人卡斯滕·布里兹斯基（Carsten Brzeski）评论称，鉴于仍然存在很大的不确定性，欧洲央行下一次降息很可能在做出新的宏观预测的12月，而不是10月。展望未来，美国经济走软及其对欧元区的影响可能是欧洲央行加快降息步伐的触发因素。

据报道，欧洲央行12日还发布了对欧元区通胀率的最新预测，将今明两年欧元区核心通胀率（去除能源和食品的价格涨幅）小幅上调。德国商业银行分析认为，欧洲央行仍担心服务业价格上涨带来新的通胀风险，因此下一次利率下调要到12月才会宣布。

荷兰国际集团宏观研究主管卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski）则预计，欧洲央行明年有望加快降息步伐，美国经济走软及其对欧元区的影响可能是触发因素。他认为，黯淡的增长前景导致更激进的降息只是时间问题。

根据欧洲央行最新预测，欧元区2024年经济增速为 0.8%，2025年为1.3%，2026年为1.5%，均较上一次预测值下调了0.1个百分点。拉加德表示，欧元区私人消费已经下降，工业生产也更加低迷，降息可以促进消费。

今年以来，全球央行正相继转向降息。在发达经济体中，今年6月，欧洲央行自去年10月停止加息以来首次降息，但在7月货币政策会议上维持利率不变；英国于8月宣布4年零5个月以来的首次降息；加拿大9月初连续3次下调基准利率；新兴市场中的部分国家近期也下调了利率。

市场人士认为，欧洲央行希望降低利率以促进欧元区经济复苏。欧洲央行在利率决议中指出，欧元区经济活动仍然承压，私人部门的消费和投资需求偏弱。

欧洲央行下次货币政策会议将于10月17日举行。