中国经济仍面临通缩风险
中共统计局周一公布的数据显示，8月份消费者价格指数（CPI）同比上涨0.6%，这一涨幅低于经济学家预期的0.8%，中国内需疲软以及其他压力的担忧依然挥之不去。同时，8月份中国生产者价格通缩加剧，生产者价格指数（PPI）下降1.8%，而预期为下降1.4%，为连续第23个月下降，反映出经济低迷的趋势。
上海保银投资管理有限公司经济学家张智威表示，通货紧缩仍是中国经济面临的一个主要风险。张智威指出，8月份中国非食品消费者价格环比下降0.3%。
前中共央行行长易纲上周五罕见地公开承认，物价下跌正有损中国经济增长。在上海外滩金融峰会的一个小组讨论中表示，易纲认为现在中共政府高级官员应该把重点放在抵挡通缩压力上，中国经济正面临1999年以来最严重的通货紧缩，给企业利润、工资和资产价格带来压力。这一明确的表态与中共央行迄今为止在货币宽松方面的克制态度形成鲜明对比。
华尔街日报报导，虽然中国第二季度实际GDP同比增长4.7%，但未剔除通胀因素的名义GDP仅增长4.0%，这意味著整个经济领域普遍存在通缩。
易纲上周表示，需要采取积极的财政政策和宽松的货币政策来解决中国内需不振的问题。他还希望中国的PPI到今年年底能脱离负值区域。
凯投宏观的助理经济学家加布里埃尔·吴（Gabriel Ng）表示，「我们认为，增加财政支出将在未来几个月推动国内需求上升。但政府政策仍然过于偏向投资，因此增加财政支出最终可能会加剧产能过剩的问题。」
通货紧缩是一个棘手的经济问题。物价日益下跌往往会加剧消费者支出疲软，因为人们会推迟采购，以期买得更加划算。支出走弱会导致公司利润走软，并对就业和薪资造成压力。同时，随著收入减少，债务会变得更难承受。
今年早些时候，中共央行尽管实施了几轮放松货币政策的举措，但面向实体经济的贷款（即剔除面向金融机构的贷款）在7月份出现近20年来的首次收缩，这加剧了对中国或许正陷入日本经历过的那种流动性陷阱的担忧。流动性陷阱曾在20世纪90年代困扰日本，其背景是资产泡沫破裂。
经济学家表示，财政刺激应在推动增长和支撑价格方面发挥带头作用，这反过来会鼓励人们增加支出。
上海保银投资管理有限公司的张智威说，财政政策立场需要更加积极主动，以防止通货紧缩预期变得根深蒂固。
看跌情绪笼罩中国金融市场
知名金融博客ZeroHedge在周一（9月9日）撰文表示，中共央行曾多次暗示不会采取任何「大幅宽松」措施。
到目前为止，各种优先事项的竞争阻碍了中共当局对抗通货紧缩的进程。由于担心货币疲软和银行利润率下降，中共央行一直不愿大幅降息。
为说明这种紧张局势，中共央行货币政策司司长上周四警告称，进一步降低存贷款利率应有所限制。ZeroHedge引述了该高层观点：「中共央行可能倾向于先降低银行存款准备金率，然后再采取行动降低政策利率。」
文章提到，中国金融市场的看跌情绪加剧，投资者认为短期内中国经济低迷难以摆脱。尽管人民币因美联储本月晚些时候降息的预期而受到提振，但避险情绪仍主导着股票和债券市场。
基准的沪深300指数跌至2月初以来的最低水平，中国蓝筹股指数收跌1.2%，触及自2月初以来的最低点。上证综合指数收跌1.1%，而香港恒生指数下跌1.46%。
摩根大通上周放弃了对中国股票的买入建议，此前瑞银全球财富管理公司和野村证券也采取了类似举措。
尽管中共央行不断压制，投资者仍再次涌入国债市场，交易最活跃的10年期国债收益率周三触及历史最低水平。
文章提到，迅速下调抵押贷款利率可能是北京应对持续通货紧缩和房地产市场低迷的最佳举措。据知情人士透露，金融监管机构提议将全国范围内的未偿还抵押贷款利率下调约80个基点，首次下调可能在未来几周内实施。
5月份，中共央行放宽了抵押贷款规定，并提供了3000亿元人民币，约合420亿美元的资金来购买未售出的房屋。由于救助措施未能提振住房销售，彭博中国开发商股票指数自那时以来已下跌逾1/3。
现有房主被排除在外，因为5月份采取的措施主要惠及新购房者。新计划针对现有借款人，可能是中共央行转变市场情绪的最佳机会。
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