世界變化快 歐元貶值了(圖)

2022年7月13日，德國Bosch公司總裁在會議上講話（圖片來源：JENS SCHLUETER/AFP via Getty Images）

【看中國2022年7月16日訊】這個世界變化快，世界金融最重要的環節，歐元兌美元的匯率，這個月發生了顯著的變化，歐元貶值，一度貶平美元，這是雙位數的貶值幅度，是過去二十年的第一次。

什麼原因造成的呢？有這麼幾個促成因素。第一個是經濟發展勁道不足，這在疫情爆發前就開始，跟美國相比經濟發展力道不足，歐洲的高稅收、嚴格監管，捆綁了企業的手腳。

第二，烏克蘭戰爭爆發，能源供求關係發生了大變化，北溪二號輸氣管停工，這個星期，北溪一號也因為要維修而關閉，更是給德國能源市場雪上加霜。

第三，也是更基本的促成因素，是歐盟的金融政策。

美國和歐洲都面臨過去四十年來最嚴重的通貨膨脹，美聯儲終於明白過來了，三月份開始停止收購聯邦政府債券，開始升息，而且幅度不小，升了一個半百分點，這個月還要再升息四分之三個百分點。

相比之下，歐盟央行的腳步就慢了許多，六月份才開始停止收購債券，到後年才會開始拋售債券，歐元區的短期-利率水平是負的0.5個百分點，這個月估計會升息，幅度也就四分之一個百分點，今年九月份也許再升息一次，那個時候，短期利率上升到零。

俗話說，人往高處奏，水往低處流，資本跟人一樣，哪兒利率高往哪兒走，美元利率高就買美元拋歐元，歐元匯率當然就跌下來了。

你可能會說了，這有什麼不好，歐元貶值能促進出口，有價格優勢，但這個說法架不住實際的檢驗。歐元貶值，應該對德國最有利，德國是出口大國，可是歐元貶值的實際效果，並不是增加了德國產品的出口，而是德國公司的盈利增加，帳面上的盈利增加，德國公司的產品在美國生產，在美國銷售，因為美元升值，所以用歐元計算的話，公司盈利增加，但實際的出口並沒有增加。

現在德國看來馬上就出現貿易逆差，這可是過去三十多年來的第一次，主要原因是能源漲價，德國需要進口能源，而能源是以美元計價的，所以歐元貶值反而增加了德國製造業的成本，對出口不利。

日本也是一樣，日元貶值，已經衝破了125日元兌一美元的底線，並沒有刺激出口，現在日本央行也改變了想法，打算穩定匯率。

這其實也反應出了歐元的一個致命弱點，雖然是統一貨幣，但各國都有自己的算盤，德國和義大利政府的債券利息不一樣，歐盟央行不敢大動作升息，怕引起各國金融市場的巨大動盪，在一個千變萬化的時代，歐盟就顯得行動遲緩了。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)