中國經濟再次下行
7月15日至18日，中共在戒備森嚴的京西賓館召開20屆三中全會。當此之際，中國經濟再次開始走下坡路。
會議開幕當天，中共官方公布的數據顯示，第二季度經濟同比增長4.7%。這一數字低於預期，也低於上一季度的增速。
穆迪分析的林師順（Heron Lim）對英媒BBC中文說，「中國經濟二季度踩剎車了。」
習近平「新質生產力」
華爾街日報7月16日報導，三中全會召開之際，習近平更專注於經濟安全，似乎更專注於採取措施使中國減少對西方技術的依賴，減少中國在半導體和其他必需品方面對其他國家的依賴，並在他認為對未來至關重要的行業中佔據主導地位，包括清潔能源、電動汽車和先進計算。
中共的一些口號體現了習的目標，例如「新質生產力」和「高質量增長」，指的是習認為可以推動中國下一代增長的科技主導型產業。
經濟學家們說，加大對製造業的投入預計並不能解決中國的問題，中國電動汽車、鋼鐵和其他產品出口激增將引發美國、歐盟和其他地區的反擊，導致更多的貿易爭端，從而造成額外的損害。
駐上海的恒生銀行經濟學家王丹也說，「（中共）政府不願轉向短期刺激計劃，比如向家庭發放現金。與之相反，我們預計他們會再次強調改善供應鏈和高科技（產業）。」
對此，英媒BBC中文報導說，這種思路和北京在出口拉動經濟復蘇和高科技行業方面的賭博一脈相承，比如可再生能源、人工智能和計算機芯片（晶片）。中國6月貿易順差達到了990億美元，出口飆升而進口減弱。
但這種賭博也面臨挑戰。中國主要貿易夥伴比如歐盟和美國已經針對在中國製造的電動車和芯片實施加征關稅等貿易壁壘。
習近平計劃弊端日益顯現
此外，習近平計劃的弊端日益顯現：只提高工廠產量而不刺激需求，導致物價連續數月下跌，企業利潤疲軟，國際上對中國出口激增的不安情緒也日益加劇。在中國，從事服務業的人數多於製造業，但習近平的願景卻很少提及如何提高他們的收入和支出。
周一的經濟數據凸顯了中國當前增長模式的不平衡。中國6月份的貿易順差創下單月最高紀錄，而今年前六個月的工業增加值同比增長6%，同期社會消費品零售總額僅增長了3.7%。
這意味着消費者對於支出持謹慎態度，對未來感到不確定。
法國興業銀行(Societe Generale)首席中國經濟學家姚煒(Wei Yao)在周一的研究報告中表示，中國經濟正表現出嚴重的失衡；經濟依靠外部需求和供應側的努力艱難前行，國內需求仍然非常低迷。
國際貨幣基金組織（IMF）前中國區主管埃斯瓦爾·普拉薩德（Eswar Prasad）說，「主要的擔憂來自房產損失，商業領域以及投資者對政府應對不利經濟環境的能力信心不足。」
中國已經連續第五個季度出現通貨緊縮，經濟學家們一直擔心中國經濟可能會步日本的後塵。
在日本，價格下跌的趨勢持續了18年，期間幾乎沒有中斷。
通貨緊縮是需求低迷的表現。例如，6月份中國的零售額僅比一年前名義增長了2%；汽車銷售萎縮6%以上；房地產市場的低迷仍在持續。
如果價格下跌意味着必須償還的錢實際上比借的錢更有價值，那麼企業就會猶豫是否要借貸和投資。
為了應對信貸增長放緩，中共央行可能會降低利率，但又擔心降低利率會削弱人民幣並消弱銀行的盈利能力。相反，央行近期發布的公告側重於完善決策機制，以幫助支撐債券收益率，並將利率維持在較窄的區間內。
瑞銀警告：川普一旦重返白宮 中國GDP增速恐減半 人民幣或大跌10%
彭博社7月16日報導，瑞銀的一項新研究顯示，如果對所有中國輸美產品徵收60%新關稅，將使中國年增長率減少一半以上，突顯前總統川普一旦重返白宮，北京將面臨的風險。
此前有媒體報導，川普今年早些時候考慮對中國進口商品徵收60%的統一關稅。
瑞銀經濟學家周一發布的一份報告顯示，如果發生這種情況，它將在接下來的一年裡使中國國內生產總值（GDP）下降2.5個百分點。
中共政府希望今年實現5%左右的增長。
瑞銀的假設是，一些貿易通過第三國轉移，中國不報復，其他國家不加入美國的徵稅行列。瑞銀經濟學家寫道，這一拖累的一半將來自出口的下降，而其餘部分將來自消費和投資的打擊。
以汪濤為首的瑞銀經濟學家團隊表示，「隨着時間的推移，其他經濟體的出口和生產增加，可能有助於減少美國提高關稅的影響，但其他國家也有可能提高對中國進口商品的關稅。」
出口今年一直是中國強勁的增長動力，迄今為止，凈出口占經濟增長的14%，上月貿易順差升至創紀錄水平。
彭博社報導指出，中國出口的強勁勢頭引發貿易夥伴的抱怨，越來越多的國家開始徵收關稅，或考慮採取措施應對中國貿易日益失衡的本質。
瑞銀報告稱，中國的報復舉措也可能提高關稅的影響，因為這將推高進口成本。如果發生另一場貿易戰，即使關稅最終降低，單是風險和不確定性就可能趕走美國進口商。
瑞銀預計，中國經濟明年將增長4.6%，2026年將增長4.2%。該行經濟學家估計，即使有刺激措施來抵消任何關稅的影響，這兩年的經濟增速也將降至3%。
報告稱，中共政府可能會使用財政措施和寬鬆的貨幣政策來減輕關稅大幅上調的影響，資金可能來自發行特別國債。
中國6月份的貿易順差飆升至至少1990年以來的最高水平，原因是出口增長超出預期，而國內需求疲軟令進口意外減弱。
中共海關總署上周五發布數據顯示，中國6月出口較上年同期增長8.6%，至3,080億美元，為近兩年來的最高水平。
中國6月進口同比下降2.3%，至2,090億美元，當月貿易順差為990億美元，創30多年來新高。經濟學家此前預測，中國6月出口料增長8%，進口料增長2.5%。
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